七月中旬，時(shí)尚業(yè)最大的消息莫過于卡塔爾皇室以7億英鎊收購了意大利奢侈品牌Valentino和Missoni，而且是100%控股。這已是卡塔爾資本在奢侈品領(lǐng)域的又一筆收購。事實(shí)上今年上半年時(shí)尚業(yè)就發(fā)生了諸多兼并收購案例，據(jù)統(tǒng)計(jì)僅前4個(gè)月全球在時(shí)裝、鞋履與零售領(lǐng)域就達(dá)成62筆收購、涉及金額36.6億美元。雖然數(shù)量與去年同期持平，但金額卻達(dá)到去年的一倍。來自中東和東亞的金主不但資本實(shí)力雄厚，還在選擇入手品牌方面各有打算。
中東資本熱愛高定
在此番收購熱潮里，中東資本最引人注目。早在2010年卡塔爾皇室就花22億美元收購了英國著名的Harrods（哈羅德百貨）。此外，它還擁有1.03%的LVMH集團(tuán)、5.2%的Tiffany、26%的英國超市Sainsbury和12.8%的法國媒體集團(tuán)Lagardère的股份。雖然這次收購的意大利標(biāo)志性奢侈品牌Valentino始終與虧損聯(lián)系在一起（直到近一兩年才開始盈利），但石油金主們本身就是高級定制的忠實(shí)客戶：不對經(jīng)營提出過高要求這一點(diǎn)是雙方極其看重的。
與卡塔爾的勇往直前相比，同樣來自中東的Istithmar World（迪拜投資集團(tuán)）則選擇了撤出。2007年以9.42億美元高價(jià)收購美國高端百貨店Barneys的Istithmar World與Barneys主要貸款方Perry Capital和The Yucaipa Cos.達(dá)成重組協(xié)議，將Barneys的債務(wù)由5.9億美元降至5000萬美元，Perry Capital債轉(zhuǎn)股成為大股東，而Istithmar World則轉(zhuǎn)為小股東，只保留一個(gè)董事會(huì)席位。
迪拜的現(xiàn)在或許是卡塔爾的未來，不過好在背靠石油資源的中東財(cái)團(tuán)實(shí)力雄厚。收購奢侈品牌（尤其是高定）或許只是為與自己的全球影響力匹配，賺錢倒是放在其次。
東亞買家偏愛小牌
與財(cái)大氣粗的中東資本比較，來自東亞或者準(zhǔn)確一點(diǎn)說中國的資本并非大手筆、收購的品牌也不夠大牌。今年5月，香港YGM公司就收購了在英國申請破產(chǎn)的AQUASCUTUM并最終完全取得品牌在全球范圍內(nèi)的操控權(quán)。之前的4月里，利豐集團(tuán)旗下的Trinity以5160萬美元收購了英國老牌男裝品牌Gieves & Hawkes；而集團(tuán)的另一個(gè)基金則收購了法國設(shè)計(jì)師品牌Sonia Rykiel的80%股份； IDG資本也跟投了原本計(jì)劃上市的Moncler。
顯然，來自中國的資本對國外時(shí)尚品牌的收購和入股目的頗為務(wù)實(shí)：獲得客觀的投資回報(bào)永遠(yuǎn)放在首位。這一方面來自中國市場本身的消費(fèi)潛力，另一方面則是品牌提升后帶來的價(jià)值回報(bào)。然而，有不少分析人士都擔(dān)心亞洲公司的品牌塑造能力。比如以生產(chǎn)起家的YGM，在2004年收購Guy Laroche后品牌并未有多大起色；復(fù)興Aquascutum會(huì)需要更大量的資金，關(guān)鍵問題還在于中方是否理解如何在歐美成功運(yùn)作一個(gè)品牌。
正如Aquascutum之前的擁有者日本公司Renown從來不曾對品牌有過全球范圍的戰(zhàn)略考慮一樣。它們的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)來自Renown在上世紀(jì)七八十年代日本本地市場快速增長，但此后的九十年代至今其管理思路一直未變。以至于Aquascutum這個(gè)曾與Burberry齊名的品牌在西方最終走到破產(chǎn)境地。
歐美靠并購抗風(fēng)險(xiǎn)
第三股收購力量來自歐洲和美國自身。雖然美國經(jīng)濟(jì)尚且不錯(cuò)，但歐洲卻問題多多。因此，擴(kuò)張型收購并未出現(xiàn)，大家反而紛紛選擇出售非核心資產(chǎn)。PPR集團(tuán)將旗下非洲零售網(wǎng)絡(luò)CFAO出售，還計(jì)劃把書店和電子連鎖店Fnac和郵購業(yè)務(wù)Redcats一并賣出，讓集團(tuán)完全集中于奢侈品、運(yùn)動(dòng)和生活方式領(lǐng)域。Nike則確定了Nike、Jordan、Converse和Hurley四個(gè)品牌的核心地位，而Cole Haan和Umbro兩個(gè)品牌則計(jì)劃在2013年5月31日前出售。
更多歐洲企業(yè)選擇收購對公司業(yè)務(wù)發(fā)展起互補(bǔ)作用的品牌來迎接未來不確定的經(jīng)濟(jì)。LVMH集團(tuán)收購巴黎品牌Arnys，目的是利用其工作室的生產(chǎn)工藝和員工幫助旗下品牌Berluti的全球擴(kuò)張。法國Galeries Lafayette（老佛爺集團(tuán)）則在收購Royal Quartz和Louis Pion兩個(gè)手表連鎖店后拿下珠寶商Didier Guérin并意欲收購更多中高檔時(shí)裝與配飾品牌。由于越來越多高端品牌走自營零售店路線，歐美的大型百貨店集團(tuán)也會(huì)更多收購中小品牌或者推出自有品牌產(chǎn)品系列。不難預(yù)計(jì)的是，2012下半年中東石油資本還將繼續(xù)尋覓收購頂級品牌的機(jī)會(huì)、中國資本則寄希望于抄底落入低谷的傳統(tǒng)品牌、而最了解自己的歐美資本則會(huì)將眼光放在那些亞洲資本尚未留意到的中小品牌身上。
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